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资本动态 耶鲁天使溘然长逝世间再无大卫·史文森!曾将13亿做到3

作者:admin     发布时间:2021-07-17 04:40 点击数:

  财经网资本市场讯 5月6日晚,耶鲁大学官网发布消息称,一代投资大师、耶鲁大学首席投资官大卫史文森于5月5日因癌症去世,享年67岁。

  大卫史文森1985年重回耶鲁执掌耶鲁大学捐赠基金已长达36年,他将这只基金从接手时的13亿美元做到了312亿美元。摩根士丹利投资管理公司前董事长巴顿毕格史曾说,“世界上只有两位真正伟大的投资者,他们是史文森和巴菲特。”

  值得一提的,这位全球机构投资界的传奇先驱此前已与癌症斗争了九年,但就在本周一(5月3日),这位“抗癌斗士”还是和他的老朋友兼同事高桥院长(Dean Takahashi)讲授完投资分析这一学期的最后一节课,他们共同执教了35年。

  5月6日晚,耶鲁大学现任校长苏必德(Peter Salovey)以“纪念大卫史文森”为题在学校官网发布了悼念信;作为大卫史文森的学生、高瓴资本创始人兼首席执行官张磊5月7日凌晨2点发文哀悼恩师“传奇永不落幕”;此外,但斌、杨天南、王庆等多位中国知名投资人也在社交媒体以自己的方式悼念这位投资界的教父级人物。

  苏必德在悼念信中介绍了大卫史文森的过往经历和成就。1980年获得耶鲁大学经济学博士学位后,大卫史文森曾在所罗门兄弟公司和雷曼兄弟公司工作,1985年回到耶鲁领导学校的投资办公室。在他的指导下,耶鲁捐赠基金投资业绩斐然,使他成为机构投资者中的传奇人物。

  苏必德还指出,大卫史文森革新了机构投资的格局,他的思想在耶鲁之外产生了深远的影响。他的方法被称为“耶鲁模式”,现在是许多大学和基金会捐赠的标准。作为一名天生的导师,他培养了一代机构投资者,这些人后来在其他学院和大学的投资办公室担任领导,这进一步扩大了大卫的影响范围。作为两本书(《机构投资的创新之路》、《不落俗套的成功》)的作者,他与广大读者分享了他的见解和经验。

  大卫史文森的去世在投资界引发了很大反响,作为大卫史文森的学生、高瓴资本创始人兼首席执行官张磊凌晨2点撰文纪念恩师“传奇永不落幕”。张磊在文中追忆了他与大卫史文森的过往点滴,表示永远感激与怀念这位导师和朋友。

  此外,深受海外投资理念影响的其他中国投资人也对这位投资教父的离世表示惋惜。

  深圳东方港湾董事长但斌表示:“看到投资大师、耶鲁大学首席投资官大卫斯文森辞世的消息有点震惊,才67岁,对于投资人也是在最好的年华!一代传奇落幕。”

  北京金石致远CEO杨天南转发了大卫史文森离世的消息,并称其为“一位伟大的投资家”。

  上海重阳投资总裁王庆则转发了有关大卫史文森的一篇旧文,以表纪念。

  大卫史文森出生在书香门第之家,他的父亲是威斯康星大学河瀑分校(University of Wisconsin-River Falls)的一名化学教授和系主任,他的母亲在养大6名孩子后,选择成为一名牧师。

  在威斯康星大学河瀑分校大学获得文学学士学位和理学学士学位后,大卫史文森1975年到耶鲁大学攻读经济学博士,其毕业论文研究的是“公司债券估值模型”,而论文的一位指导老师则是1981年诺贝尔经济学奖得主詹姆斯托宾(James Tobin)。托宾是资产组合选择的开创者,大卫史文森直接从他的身上学到了很多知识,这也为他后来提出创新性多样化投资组合打下了坚实基础。

  1980年,大卫史文森博士毕业后进入华尔街工作,追随自己的学术兴趣,他加入了所罗门兄弟(Salomon Brothers)。1981年,大卫史文森为构建世界上第一个货币互换协议而努力,那是与世界银行之间的一项交易,允许对冲瑞士法郎和德国马克的敞口。在所罗门兄弟工作3年后,大卫史文森作为高级副总裁加入了雷曼兄弟(Lehman Brothers)。

  1985年,在31岁的时候,大卫史文森收到耶鲁大学教务长布莱恩纳德的邀请,掌管耶鲁基金,他便毅然选择回归学校,哪怕这次跳槽要减少超过80%的收入。此后他便长期出任耶鲁大学首席投资官,管理耶鲁大学捐赠基金,同时致力于培养优秀的基金管理人。

  大卫史文森接手之初,耶鲁大学捐赠基金只有13亿美元。在其管理之下,耶鲁大学捐赠基金资产规模不断扩大,并且数次穿越周期,包括2000年的互联网泡沫、2008年的金融危机等,创造出傲人的长期业绩,截至2020年6月30日,这只基金规模达到312亿美元。在截至2020年6月的10年间,耶鲁大学捐赠基金创造了10.9%的年回报率,在八所常春藤盟校中排名第一,在过去20年里,耶鲁大学捐赠基金的年回报率也达到了9.9%。

  耶鲁大学捐赠基金堪称美国表现最好的大型机构投资者之一,也是世界上长期业绩最好的机构投资者之一。大卫史文森创造的投资收益远超耶鲁大学获得的捐赠收入,等同于再造了一只规模更大的捐赠基金。

  就在耶鲁期间,大卫史文森还革新了机构投资的格局,使得他的思想在耶鲁之外产生了深远的影响。他的方法被称为“耶鲁模式”,成为现在是许多大学和基金会捐赠的标准。

  同时,作为一名天生的老师,大卫史文森还培养了一代机构投资者,这些人后来在其他学院和大学的投资办公室担任领导,这些学院和机构包括哈佛大学捐赠基金、麻省理工大学捐赠基金、普林斯顿大学捐赠基金、洛克菲勒基金会等等。

  大卫史文森是一位严谨的学院派投资大师,坚信有效市场理论、资产组合理论。在工作之余,大卫史文森为个人投资者和机构投资者各写了一本畅销书,分别是《非凡的成功:个人投资的制胜之道》和《机构投资的创新之路》。大卫史文森理论功底深厚,专业文献信手拈来,对全球市场洞若观火,投资经验娓娓道来,思想深邃犀利,对市场和策略的评价入木三分,他对于个人投资和基金管理行业的深刻认知,使得这两本书远超一般金融投资类著作,香港六统天下开奖结果!成为是投资人士的必读之作。

  在《机构投资的创新之路》中,大卫史文森讲述了其关于机构应该如何管理其投资组合的观点,如果拥有充足资源不仅仅是美元,也包括人力资源等,那么就可以做出高质量的决策。

  而在另外一本书《非凡的成功:个人投资的制胜之道》中,大卫史文森对那些与耶鲁相比没有相同的资源来做出高质量的积极决策的个人和机构给出了另外的建议。大卫史文森认为,个人几乎没有机会打败市场,大多数个人和许多机构都没有足够的资源无论是专业背景还是时间,因此无法做出高质量的主动管理决策,而同时市场的复杂又难以想象,打败这些市场是一项难以置信的艰巨挑战。大卫史文森在该书中称,“基本上你应该做的是,制定合理的资产配置政策,然后用指数基金来实施,这是模仿市场的低成本方式。”

  在中国,除了其在投资界教父级的历史地位,大卫史文森与高瓴资本张磊的师生情为人们所熟知。张磊也曾表示,在求学和职业生涯中,耶鲁大学基金是其人生的一大转折点。

  张磊与大卫史文森初识之际,是一位正在为没钱支付第二年的学费而拼命找工作的学生。那时的张磊,焦虑而迷茫,他投出了无数的简历,最终都石沉大海;经历了无数的面试,最后都没了回音。

  在耶鲁投资办公室的面试室里,大卫史文森决定给张磊一个机会。面试过程中,大卫史文森不苟言笑、面色如常,而张磊对于很多自己不会的问题直言“我不知道”。面试结束后,大卫史文森允许张磊在耶鲁办公室实习。

  后来,张磊问过大卫史文森,为什么会接受一个对很多问题都回答“I dont know”的投资小白?大卫史文森表示,很多学生就算不懂也往往会假装精通而侃侃而谈,但很多时候,坦诚都是那个最为重要的品质。

  在耶鲁办公室实习期间,张磊真正从投资的角度理解了金融体系的本质,包括供求配置、风险管理、支付清算,更重要的是改善公司的治理结构,这些经历让张磊构建了一套独立的研究系统,掌握了寻找独特视角观察和判断的能力。

  2005年6月,刚刚32岁的张磊创立高瓴,而那个时候,他从未管理过投资基金,更戏剧的是,他的几个合伙人也都没有做过投资,他们仅仅是拥有无限的求知欲以及对中国未来的信心和向往。

  就在高瓴成立之际,大卫史文森决定交给张磊2000万美元资金用于投资中国新兴公司,虽然规模不大,但自由度非常高,投资范围可以横跨天使、VC、PE和二级证券市场。

  在当时没有任何其他投资机构会冒这个险,济公论坛512525.com独家发布,但大卫史文森对张磊说,当你和合适的人一起工作时,一定会有好事发生,“找到靠谱的人,一起做有意思的事”。

  而张磊也没有辜负恩师的厚爱,高瓴资本此后给大卫史文森的这笔投资带来了十几亿美金的高额回报。

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